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并购重组将成为PE退出主要渠道

author:裴咙仑 来源:本站原创 时间:2019-06-08

随着PE/VC投资项目数量暴增,PE退出模式将越来越多样化。26日,在“第四届全球PE北京论坛”上,多家PE负责人认为,未来几年,我国PE/VC退出将主要依靠并购渠道,其中50%左右的退出模式将采取并购重组。

达晨创投董事长刘昼认为,当前我国私募主要退出主要依靠IPO,未来退出模式必将多样化,“并购将成为退出的主要途径,未来5年,本土创投50%应该以IPO退出,50%左右或是通过并购退出,这是一个商机,也是一个机会。”刘昼认为,退出方式首选IPO,第二是并购重组,第三是创投和创投之间的转让。

统计数据显示,目前达晨创投管理基金达到105亿,投资案例为151家,128家实现退出,其中,以IPO方式退出的为21家。

与此同时,中国银监会前主席刘明康在论坛期间表示,在兼并重组方面,我国PE做得相对较少,其中PE中做兼并重组的只有两只基金,而全球将近2万亿美元的PE中63%是投向兼并重组领域,可以预计未来10年中国市场在这方面的需求会变得非常大。

而全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示,PE和PE的管理是一个朝阳行业,当前是PE发展的最好时期,PE的退出渠道也在不断增多,除上市外可以到柜台交易市场转让,也可以协议转让。

北京金融资产交易所董事长熊焰则从另一个角度解释了PE的退出问题。熊焰认为,备受关注的中小企业融资问题,其核心问题就是PE退出问题,就是解决其低成本融资和低成本的退出。

美国佳利律师事务所北京代表处主任李黎认为,从全球角度来看,当前国际上以IPO形式退出占比较小,美国市场以IPO方式退出的占比约9%,而转让给其他方投资方则占绝大多数比例。

清科研究中心统计数据显示,2011年完成募集的可投资于中国内地的私募股权投资基金共有235只,为前一年的2.87倍,再次刷新历史纪录;披露募集金额的221只基金共计募集388.58亿美元,较2010年涨幅达40.7%。

分析人士认为,随着PE投资项目的逐渐增多和监管方式的完善,项目不可能全部以IPO方式退出,退出渠道的多元化成为必然,其中,并购重组方式不失为一个主要方式。

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